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钢铁行业兼并重组 资本市场以更高效率赋能产业升级

航天集团——上交所主板上市企业、连续15年位列中国企业500强    丨    2021.07.21    丨    50

在碳达峰、碳中和目标下,钢铁行业产能深度整合逐步提速。日前,中国宝武筹划对山钢集团战略重组。分析人士认为,兼并重组并不是单纯将几家钢企合并在一起追求规模,而是为了发挥协同效应,避免过度竞争、提高利润水平。

而在优化资源配置功能、推动产业升级方面,资本市场可以发挥重要助力。与此同时,监管部门正持续加大对并购重组市场化的改革力度。证监会新闻发言人高莉日前表示,为进一步发挥资本市场并购重组主渠道的功能,证监会以证券法修订和注册制改革为契机,深入推进并购重组市场化改革,持续激发和释放市场活力。

稳步推进钢铁等行业央企重组

在钢铁去产能的过程中,兼并重组是一个重要的途径和手段。特别是在碳达峰、碳中和目标背景下,钢铁行业兼并重组或将加速进行。

7月16日,国新办就2021年上半年中央企业经济运行情况召开新闻发布会,国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗表示,下一步,国资委将积极稳妥地指导中央企业做好重组工作。彭华岗称,在战略性重组方面,根据产业发展的需要,按照成熟一户、推进一户的原则,稳步推进钢铁、输配电装备制造等行业的中央企业重组整合,并在相关领域积极培育适时组建新的中央企业集团。

事实上,近年来,在国家政策推动下,钢铁行业兼并重组事项不断发生,其中,中国宝武便是典型的代表。公开资料显示,2016年,宝钢与武钢进行战略重组,重组后的中国宝武钢铁集团成为中国第一大钢铁企业。2019年9月,中国宝武对马钢集团实施联合重组;2020年8月,中国宝武与太钢实施联合重组;2020年10月,中国宝武托管中钢集团;2020年12月,中国宝武成为重庆钢铁实际控制人。

分析人士表示,钢铁企业合并重组是优化资源配置、实现降本增效、提升企业生产及经营能力的综合手段。预计未来全国钢铁业集中度将进一步提升。

更为重要的是,“十四五”时期是我国钢铁行业实现低碳发展的重要窗口期,在碳达峰目标约束下,钢铁等传统能源行业正迎来一轮变革。为实现碳达峰、碳中和目标,推动钢铁行业低碳转型发展,钢铁行业须改善生产流程、更新生产设备、使用低碳能源、摒弃高碳排放产品和业务及研发深度脱碳零碳技术。在这个过程中,高能耗、低效益的中小企业将被淘汰,实力雄厚的大型企业通过低碳创新,市场竞争力将进一步增强,从而推动中国钢铁行业整体迈向高质量发展。

中国宝武在今年初便发布了实现碳达峰、碳中和目标的时间表:2021年发布低碳冶金路线图、2023年力争实现碳达峰、2025年具备减碳30%的工艺技术能力、2035年力争减碳30%、2050年力争实现碳中和。

发挥资本市场并购重组主渠道作用

资本市场通过优化资源配置,可以为传统产业升级赋能。其中,并购重组是重要的方式和手段。同时,对于国有企业改革而言,资本市场的融资功能、资本配置功能也是进一步推动国有企业快速发展的重要依托。

数据显示,截至今年5月底,A股市场并购重组交易单数为1215单、交易金额为5532亿元,市场活跃度保持较高水平。

近年来,监管部门正持续加大对并购重组市场化的改革力度。高莉表示,为进一步发挥资本市场并购重组主渠道功能,证监会以证券法修订和注册制改革为契机,深入推进并购重组市场化改革,持续激发和释放市场活力。一是简政放权,压减行政许可事项,提高交易便利水平。目前,需向证监会报审的项目占全市场并购重组交易总单数的比例不足3%。二是丰富支付工具,积极服务多元投融资需求,其中“定向可转债并购”已实现“试点转常规”。三是扎实推进并购重组注册制改革。上半年,沪深交易所已分别设立并购重组委并修改配套制度,组建了独立审核部门。

去年10月份国务院发布的关于进一步提高上市公司质量的意见提出,充分发挥资本市场的并购重组主渠道作用,鼓励上市公司盘活存量、提质增效、转型发展。分析人士认为,资本市场是国企并购重组的融资助手,能激发国有企业的活力。并购本身以及并购之后的整合重组都需要资金,而资本市场可以为并购以及整合重组提供融资支持。